Góc học tập
16/04/2013 08:17:32 AM

Bài 1: Giới thiệu về Quỹ đầu tư ETF

 

Sau quỹ đóng, quỹ ETF được xem là lớp sản phẩm quan trọng thứ 2 sẽ được phát triển và vận hành trên cơ chế giao dịch quỹ mở tại thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm 2013. Tại Việt Nam, cửa đã mở cho quỹ hoán đổi danh mục (ETF), thay vì đóng chặt. Với dự thảo Thông tư hướng dẫn thành lập quỹ ETF, khung pháp lý cho loại hình quỹ đầu tư mới, vốn đã và đang rất phát triển tại các thị trường chứng khoán quốc tế trong hơn 10 năm qua, đang được cơ quan quản lý và các thành viên thị trường xúc tiến rất tích cực.

Với mong muốn giúp các bạn sinh viên hiểu rõ hơn về sản phẩm này, bài viết giới thiệu chi tiết về ETF, phân tích lợi ích và rủi ro khi đầu tư vào ETF. Đồng thời cũng đưa ra bức tranh thực tế về việc triển khai ETF tại Việt Nam trong giai đoạn hiện nay.

1. ETF là gì?

Exchange Traded Fund hay ETF là một hình thức quỹ đầu tư thụ động mô phỏng theo một chỉ số cụ thể. Danh mục của ETF gồm một rổ chứng khoán có cơ cấu như cơ cấu của chỉ số mà nó mô phỏng.

Theo đó, nhà quản lý quỹ không cần tích cực tái cơ cấu danh mục của quỹ mà chỉ cần bám sát theo rổ chứng khoán của chỉ số mục tiêu.

ETF không hoàn toàn là một công cụ đầu tư an toàn với lợi nhuận thấp và chắc chắn, nhưng cũng không phải là một sản phẩm rủi ro hứa hẹn lợi nhuận cao. Đây là một dạng đầu tư tương tự như đầu tư danh mục nhưng có chi phí thấp và suất sinh lời ngang với mức sinh lời của thị trường.


2. Lợi ích của ETF?

Đối với nhà đầu tư:

ETF là một hình thức quỹ mở nhưng thừa kế cả ưu điểm của quỹ đóng và mở đồng thời hạn chế nhược điểm của 2 loại quỹ này. Do đó, ETF có tính minh bạch cao hơn, phù hợp với nhiều nhà đầu tư và có danh mục đầu tư đa dạng.

Đối với nền kinh tế:

Thứ nhất, tăng tính hấp dẫn cho thị trường chứng khoán đặc biệt là thị trường thứ cấp.Tạo ra sản phẩm đầu tư minh bạch, cơ chế giao dịch linh hoạt, đa dạng hóa rủi ro và được quản lý chuyên nghiệp; giúp thị trường chứng khoán thu hút thêm nhà đầu tư mới, dòng vốn mới trên thị trường thứ cấp, tạo sự lan tỏa dễ thu hút thêm nguồn vốn cho nền kinh tế qua thị trường sơ cấp.

Thứ hai, thay đổi hành vi và văn hóa đầu tư.Thay vì thực hiện đầu tư vào từng mã chứng khoán riêng biệt, đòi hỏi nhiều thời gian để phân tích thị trường và thời điểm giao dịch. Điều này ngày càng trở nên khó khăn hơn khi số lượng cổ phiếu niêm yết ngày một nhiều hơn, thậm chí lên tới hàng nghìn mã cổ phiếu.Với sản phẩm quỹ ETF, nhà đầu tư sẽ đầu tư vào một rổ chỉ số, dễ theo dõi và phù hợp với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, không chuyên nghiệp hoặc các nhà đầu tư nước ngoài, các nhà đầu tư tổ chức (quỹ hưu trí, quỹ bảo hiểm). Ngoài ra, việc đầu tư vào rổ chứng khoán (đầu tư theo chỉ số) cũng hạn chế hiện tượng thị trường bị lạm dụng, thao túng.

Thứ ba, thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài. Do cơ chế quỹ mở, nhà đầu tư nước ngoài không bị hạn chế sở hữu số lượng chứng chỉ quỹ nắm giữ. Tuy nhiên, việc nhà đầu tư nước ngoài khi nhận lại danh mục cơ cấu, thì sẽ phải bán ra nếu vượt tỷ lệ sở hữu, sẽ vẫn giúp duy trì việc quản lý tỷ lệ sở hữu tại các tổ chức phát hành.

Thứ tư, quỹ ETF là một công cụ hiệu quả để xử lý nợ xấu và sở hữu chéo.

Thứ năm, quỹ ETF là công cụ phòng chống khủng hoảng. Điển hình là sự ra đời và can thiệp của chính quyền Hong Kong nhằm chống đầu cơ tiền tệ trong giai đoạn khủng hoảng tài chính ở châu Á. 


                                                                                                                                                                                          Hiền Hòa - PSU