Góc học tập
15/01/2013 11:18:48 PM

Bài 2: Chứng khoán Việt Nam kỳ vọng năm 2013

Chứng khoán Việt Nam 2013 thực trạng & kỳ vọng

15.01.2013

                                                                                                             NCS.Trần Đình Uyên

                                                                                                             GV. Khoa Đào Tạo Quốc Tế

 

Bài 2: Chứng khoán Việt Nam kỳ vọng năm 2013


Giới quản lý cho biết họ đang nhận thấy những tín hiệu của sự khởi sắc.Các nhà đầu tư ngoại đang rót vốn vào thị trường Việt Nam trong bối cảnh Chính phủ thực hiện các biện pháp nhằm kích thích nền kinh tế và nới lỏng các quy định đối với thị trường chứng khoán.


Thông tin tích cực từ kinh tế vĩ mô

Trước hết, là những thông tin hỗ trợ về các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô năm 2012 với mức tăng trưởng chấp nhận được (5,03%), lạm phát được kiểm soát dưới 7% và tín hiệu từ Chính phủ về các chính sách tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp trong năm 2013. Trong đó, vấn đề tháo gỡ khó khăn cho xử lý nợ xấu ngân hàng, giải quyết hàng tồn kho và quyết tâm tháo gỡ phá băng bất động sản với nhiều chính sách quyết liệt tạo hiệu ứng tốt cho thị trường.

Thứ hai, Ngân hàng Nhà nước phát đi thông điệp đầu năm cho thấy dòng tiền vào bất động sản và chứng khoán sẽ được nới lỏng thông qua chủ trương không kiểm soát tỷ trọng cho vay lĩnh vực không khuyến khích năm 2013, đồng thời đưa ra mục tiêu tăng trưởng tín dụng trong năm 2013 sẽ là khoảng 16% (chứ không chỉ là 7% như năm 2012).
Cùng với việc mở rộng tín dụng trong năm 2013, với thông điệp của Ngân hàng Nhà nước sẽ không kiểm soát tỷ trọng cho vay với lĩnh vực không khuyến khích năm 2013, việc khuyến nghị gỡ bỏ tín dụng cho lĩnh vực chứng khoán khỏi tín dụng phi sản xuất là giải pháp hợp lý nhằm tạo ra sức cầu cho phát triển thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán.
 

Bên cạnh đó, thực hiện cơ chế kiểm soát tín dụng dựa trên quản trị rủi ro và kiểm soát hiệu quả dòng tiền sẽ là tối ưu hơn cho cả ngân hàng lẫn thị trường chứng khoán.
 

Về ngắn hạn, quyết định này sẽ có tác động chủ yếu lên tâm lý người đầu tư, khi động thái của các cơ quan quản lý đang phát đi một tín hiệu là thị trường sẽ được quan tâm và nhìn nhận đúng bản chất hơn. Về dài hạn, quyết định này sẽ hỗ trợ dòng tiền cho thị trường, giúp cho thị trường chứng khoán tăng trưởng ổn định.

 

Chính sách hỗ trợ thị trường từ cơ quan quản lý

Thứ ba, Bộ Tài chính và Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cũng đã đưa ra nhóm 8 giải pháp cấp bách nhằm tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp và thị trường chứng khoán, trong đó có những giải pháp có hiệu lực ngay như: giảm phí lưu ký, tăng tỷ lệ giao dịch ký quỹ (margin) và mở rộng biên độ.

 

Thứ tư, về dài hạn, khi kinh tế vĩ mô dần ổn định, thị trường có dấu hiệu hồi phục, việc đưa tín dụng chứng khoán ra khỏi khu vực phi sản xuất có thể hỗ trợ thị trường khá lớn, từ đó thị trường chứng khoán lại hỗ trợ trở lại cho doanh nghiệp và nền kinh tế và ngay cả bài toán xử lý nợ xấu, hoặc tăng vốn cho ngân hàng thương mại cũng sẽ được hỗ trợ tích cực.


Thực tế thị trường

Thị trường cổ phiếu Việt Nam đã xuống quá thấp đối với nhóm các cổ phiếu tiềm năng, do đó nhóm nhà đầu tư nước ngoài có dấu hiệu bắt đáy thị trường với lượng cầu tiền gia tăng mạnh vào cuối năm, kéo theo lực hút các nhà đầu tư trong nước cũng gia tăng.

 

Theo bà Trinh D Nguyen, chuyên gia kinh tế tại ngân hàng HSBC Hồng Kông, kinh tế châu Âu hiện đang khó khăn với khủng hoảng nợ, năm sau kinh tế châu Âu sẽ vẫn suy giảm nhẹ, còn kinh tế Nhật sẽ tăng trưởng quanh mức 0% trong ít nhất 2 năm nữa. Ngân hàng Trung ương nhiều nước lớn trên thế giới như ECB, Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức thấp kỷ lục. Trong ngắn hạn, dòng tiền tìm lợi suất cao sẽ đến nhóm thị trường mới nổi(1). Thêm vào đó “Chúng tôi rất tin tưởng khi thấy Chính phủ quyết tâm bình ổn nền kinh tế, và đó là những gì mà chúng ta sẽ còn tiếp tục chứng kiến trong năm 2013 này” (bà Trinh Nguyễn, Tổng giám đốc kiêm Giám đốc đầu tư của Manulife Asset Management (Vietnam) tại Tp.HCM, nói với Wall Street Journal)(2).

 

Thị trường trong thời gian gần đây đã có sự phân hóa rõ rệt trong danh mục đầu tư cổ phiếu công ty có quy mô lớn, ngành hàng kinh doanh ổn định và hiệu quả, có hệ thống quản trị rủi ro và công bố thông tin tốt, minh bạch. Và như vậy, có thể thấy rằng mặc dù còn tác động phần nào bởi yếu tố tâm lý, nhưng tính chuyên nghiệp, bản lĩnh của nhà đầu tư đã tốt hơn rất nhiều.TDU

                                                                                                                                Đình Uyên


            Source:

(1)   http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/hsbc-viet-nam-lieu-co-san-sang-bung-no-20121202115741208ca31.chn

(2)   http://vneconomy.vn/201301110802134P0C7/chung-khoan-viet-nam-dang-la-ngoi-sao-o-chau-a.htm