Góc học tập
28/03/2014 11:35:44 PM

NHỮNG YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG DÀI HẠN

Hoàng Anh Thư

Trong dài hạn, có bốn yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.Đó là: mức giá tương đối, các rào cản thương mại, mức ưa chuộng hàng nội địa so với hàng nước ngoài và năng suất. Chúng ta hãy kiểm định tác động của từng yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái trong khi giữ những yếu tố khác không đổi.

Việc kiểm định tác động của từng yếu tố đến tỷ giá hối đoái được dựa theo nguyên tắc cơ bản sau: Bất cứ yếu tố nào làm tăng tương đối nhu cầu hàng hóa sản xuất trong nước so với hàng nước ngoài thì sẽ có xu hướng làm tăng giá đồng nội tệ bởi vì hàng sản xuất trong nước vẫn có thể tiếp tục bán chạy ngay cả khi giá trị của đồng nội tệ cao hơn. Ngược lại, bất kỳ yếu tố nào làm tăng tương đối nhu cầu đối với hàng nước ngoài so với hàng hóa sản xuất trong nước thì sẽ có xu hướng làm giảm giá đồng nội tệ vì hàng hóa trong nước sẽ tiếp tục bán chạy chỉ khi giá trị của đồng nội tệ thấp hơn. Nói cách khác, nếu một yếu tố làm tăng nhu cầu hàng hóa trong nước so với hàng hóa nước ngoài , thì sẽ làm tăng giá đồng nội tệ, ngược lại, nếu một yếu tố làm giảm tương đối nhu cầu hàng hóa trong nước thì sẽ làm giảm giá đồng nội tệ.

1.      Mức giá tương đối

Khi giá của hàng hóa Mỹ tăng (giả định rằng giá hàng hóa nước ngoài không đổi),  nhu cầu về hàng hóa Mỹ sẽ giảm và đồng đô la có xu hướng giảm giá để hàng hóa của Mỹ vẫn có thể bán chạy. Ngược lại, nếu giá hàng hóa Nhật Bản tăng lên, do đó, giá hàng hóa Mỹ giảm tương đối, nhu cầu đối với hàng hóa của Mỹ tăng và đồng đô la có xu hướng tăng giá bởi vì hàng hóa Mỹ sẽ tiếp tục bán chạy ngay cả khi đồng đô la tăng giá hơn so với trước. Tóm lại, trong dài hạn, việc tăng giá hàng hóa của một quốc gia tương đối so với giá hàng của một quốc gia khác sẽ làm giảm giá đồng tiền của quốc gia đó và một sự giảm giá hàng hóa tương đối sẽ làm đồng tiền nước đó tăng giá.

2.      Các rào cản thương mại

Các rào cản thương mại tự do như thuế (thuế hàng hóa nhập khẩu) và hạn ngạch (hạn chế về số lượng hàng hoá nước ngoài có thể được nhập khẩu) có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Giả sử rằng Hoa Kỳ tăng thuế nhập khẩu hoặc đặt một hạn ngạch đối với thép Nhật Bản. Các rào cản thương mại làm tăng nhu cầu thép của Mỹ và đồng đô la có xu hướng tăng giá vì thép của Mỹ vẫn sẽ bán chạy ngay cả khi đồng đô la tăng giá. Tăng các rào cản thương mại về lâu dài sẽ giúp tăng giá đồng tiền của một nước.

3.      Mức ưa chuộng hàng nội địa so với hàng nước ngoài

Mức độ ưa chuộng hàng nội địa so với hàng nước ngoài cũng ảnh hưởng đến tỷ giá. Nếu dân Nhật thích ăn cam Florida và xem phim Mỹ thì sẽ làm tăng nhu cầu đối với hàng hóa Mỹ (tăng xuất khẩu cho Mỹ), điều này có xu hướng giúp tăng giá đồng đô la bởi vì hàng hoá Mỹ sẽ tiếp tục bán chạy ngay cả khi đồng đô la tăng giá. Tương tự như vậy, nếu dân Mỹ quyết định rằng họ thích xe hơi Nhật Bản hơn xe ô tô Mỹ, điều này làm tăng nhu cầu đối với hàng hóa Nhật Bản (tăng nhập khẩu hàng Nhật), điều này có xu hướng làm mất giá của đồng USD. Tóm lại, nếu trên thế giới, nhu cầu hàng xuất khẩu của một nước tăng lên sẽ làm tăng giá đồng tiền nước đó; ngược lại, tăng nhu cầu nhập khẩu làm cho đồng nội tệ mất giá.

4.      Năng suất

Khi năng suất sản xuất trong nước tăng lên, hàng hóa sản xuất với chi phí thấp hơn, giá cả trao đổi sẽ giảm tương đối so với hàng nước  ngoài. Kết quả là nhu cầu đối với hàng trong nước tăng và đồng nội tệ có xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, nếu một quốc gia có năng suất sút kém với quốc gia khác, hàng hoá của quốc gia đó trở nên tương đối đắt tiền và đồng tiền nước đó có xu hướng giảm giá. Trong dài hạn, nếu một quốc gia có năng suất cao hơn so với các quốc gia khác thì đồng tiền của quốc gia đó sẽ tăng giá.