Cơ chế tỷ giá hối đoái (ERM) liên quan đến phương thức mà các nước thành viên EMS cùng nhau điều hành tỷ giá hối đoái của  họ. Cơ chế ERM dựa trên cơ sở hệ thống giá trị ngang giá giữa các đơn vị tiền tệ trong EMS. Theo đó, giá trị ngang giá được tính bằng cách xác định giá trị ngang giá của các đồng tiền thuộc EMS so với đồng ECU. Các giá trị ngang giá đó được gọi là tỷ giá chính thức ECU. Chẳng hạn tỷ giá chính thức theo ECU của Mác Đức là 1,94964 Mác = 1ECU, của Franc Pháp là 6,53883 Franc = 1ECU. Như vậy mức thăng bằng của Mác Đức và Franc Pháp là 6,53883/1,94964 = 3,3539. Tức là 1 Mác = 3,3539 Franc.

Bảng dưới đây cho ta thấy khung ngang giá của hệ thống EMS và tỷ giá chính thức theo đồng ECU được sử dụng khi tính khung giá.

Năm 1979, thời điểm thực hiện hệ thống EMS, mỗi hệ thống tiền tệ được phép giao động trong khoảng ± 2,25% so với khung tỷ giá (Trừ đồng Lia Italia có thể giao động ±6%). Đến tháng 09/1993, khoảng giao động tối đa là ±15%.

Khi một đồng tiền dao động ở mức thấp hơn hoặc cao hơn NHTW của hai nước phải can thiệp vào thị trường hối đoái để đưa tỷ giá trở lại khoảng giao động cho phép. Các NHTW được quyền vay của quỹ tín dụng do các quốc gia thành viên đóng góp bằng vàng và ngoại tệ.

Để giúp các quốc gia điều chỉnh chính sách kinh tế vĩ mô hệ thống EMS cũng thực hiện hệ thống “Biểu thị tương khắc”. Hệ thống này dựa trên việc so sánh tỷ giá chính thức theo đồng ECU với giá thị trường của ECU. Nếu giá thị trường theo ECU của đồng tiền nào đó khác với tỷ giá chính thức quá mức cho phép thì quốc gia đó phải điều chỉnh chính sách kinh tế vĩ mô nhằm đảm bảo ngang giá giữa đồng tiền của họ so với đồng tiền các nước khác.

   * Hợp tác tiền tệ bao gồm cung cấp các hạn mức tín dụng hay còn gọi là phương tiện tín dụng thường xuyên. Các NHTW được quyền vay của quỹ tín dụng do các quốc gia thành viên đóng góp bằng vàng và ngoại tệ.

=> Đánh giá hoạt động

Do các nước thành viên EMS ít khi chịu phối hợp các chính sách kinh tế với nhau, hệ thống EMS đã phải trải qua nhiều biến động. Tháng 12/1991, các nước thành viên EU đã nhóm họp tại Maastricht (Hà Lan) để ký hiệp ước Maastricht. Theo đó, EU sẽ ấn định tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiển của nước thành viên và ngày 01/01/1999 cho ra đời đồng tiền chung Châu Âu thay thế cho tiền riêng mỗi nước (Đồng EURO) đang lưu hành.

NHTW Châu Âu đặt trụ sở tại Frankfurt sẽ độc quyền phát hành đồng tiền chung và điều hành các chính sách tiền tệ trong EU. Khi đó, NHTW của các nước thành viên sẽ hoạt động tương tự các ngân hàng khu vực của hệ thống dự trữ liên bang Mỹ.

* EMS được đánh giá như là khu vực ổn định tỷ giá: Theo Artis và Taylor (1988 và 1984), so với 6 năm đầu áp dụng tỷ giá HĐ thả nổi (1973-1979) thì từ khi EMS đi vào hoạt động, tỷ giá giữa các nước ổn định hơn, góp phần làm cho tỷ lệ lạm phát giữa các nước gần nhau hơn.

   * Bên cạnh đó, EMS còn như là khu vực chống lạm phát: do ảnh hưởng của 2 hiệu ứng:

   + Khích lệ các nước phải kiểm soát lạm phát để tận dụng ưu thế trong cạnh tranh;

   + Hiệu ứng giảm nhu cầu tăng tiền lương và giá cả.

Đến nay, đồng EURO đã góp phần đáng kể cải thiện tình hình thương mại giữa các nước EU và giữa các nước thuộc EU với các nước khác.

Thị trường tiền tệ quốc tế cũng trở nên hấp dẫn sôi động hơn và cuộc cạnh tranh giữa đồng Euro với đồng Đôla Mỹ trên thị trường tín dụng, tiền tệ đang trở nên quyết liệt hơn.

» Tin mới nhất:

• Chúng ta ra quyết định tuyển nhân viên như thế nào? (16/04/2024)
• Báo cáo kiểm toán: Những lỗi sai thuật ngữ (16/04/2024)
• Dự đoán tương lai : Hướng dẫn sử dụng will + V, be + V-ing và be going to + V (18/03/2024)
• Những nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái? (18/03/2024)
• THE DIFFERENCES BETWEEN ENGLISH AND VIETNAMESE SYSTEM OF TENSE AND ASPECT TO EXPRESS TIME RELATIONS (18/03/2024)

» Các tin khác:

• Hệ thống tiền tệ Châu Âu (European Money System) (18/01/2021)
• Key terms of standard variance (18/01/2021)
• Key terms of Budgeting (18/01/2021)
• Phương pháp đào tạo (phần 3) (18/01/2021)
• MỤC TIÊU CỦA KHUYẾN MÃI (PHẦN 2) (18/01/2021)
• Phương pháp đào tạo (phần 2) (18/01/2021)
• MỤC TIÊU CỦA KHUYẾN MÃI (PHẦN 1) (18/01/2021)
• Extraordinary Items (17/01/2021)
• Alternative Income Classifications and Measures (Part 3) (17/01/2021)
• Lịch sử hình thành ngành bảo hiểm (Phần 2) (17/01/2021)