Góc học tập
16/08/2018 03:15:31 PM

KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN: BÁN CỔ PHIẾU (P1)

Phần lớn những người mới chơi chứng khoán đều không biết chính xác khi nào cần phải bán cổ phiếu. Thực tế thì việc chọn thời điểm bán thường khó hơn việc chọn thời điểm mua. Nhưng chính điều này mới quyết định lợi nhuận cho những người chơi cổ phiếu.

 

CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

Đầu tư chứng khoán là gì?

Đầu tư chứng khoán là chỉ việc bỏ vốn tiền tệ ra mua các chứng khoán để kiếm lời. Việc kiếm lời trong đầu tư chứng khoán có thể là từ thu nhập cổ tức, trái tức nhưng cũng có thể là từ chênh lệch giá do kinh doanh chứng khoán đem lại. Mục tiêu của đầu tư chứng khoán là kiếm lời từ 02 nguồn thu nhập nói trên, nhưng an toàn về vốn trong đầu tư chứng khoán là vấn đề quan trọng [1]

Các hình thức đầu tư chứng khoán

Theo loại chứng khoán đầu tư

Các chứng khoán doanh nghiệp có nhiều loại như cổ phiếu (cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu thường), trái phiếu (trái phiếu thường, trái phiếu có khả năng chuyển đổi...), các chứng khoán phát sinh (HĐTL, hợp đồng lựa chọn, chứng quyền, chứng khế ...). Mỗi loại chứng khoán có khả năng sinh lời cũng như mức độ rủi ro, khả năng thanh khoản, quyền kiểm soát hoặc tham gia quản trị doanh nghiệp khác nhau. Vì vậy, khi lựa chọn quyết định đầu tư chứng khoán, nhà đầu tư phải tính toán, cân nhắc kỹ các điểm lợi hoặc bất lợi khi đầu tư vào loại chứng khoán được lựa chọn sao cho có thể tối đa hoá được lợi ích của mình.

Theo phương thức đầu tư chứng khoán

Nhà đầu tư chứng khoán có thể thực hiện đầu tư theo các phương thức khác nhau. Về cơ bản có hai phương thức đầu tư chứng khoán là đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp. Đầu tư trực tiếp là hình thức nhà đầu tư trực tiếp mua chứng khoán cho mình thông qua các nhà môi giới chứng khoán trên thị trường. Trái lại, trong phương thức đầu tư gián tiếp, các nhà đầu tư chứng khoán  thông qua các định chế, tổ chức đầu tư chuyên nghiệp như Quỹ đầu tư chứng khoán. Quỹ tín thác đầu tư ... để thực hiện hoạt động đầu tư cho mình. Do các tổ chức đàu tư chuyên nghiệp có đội ngũ các chuyên gia đầu tư và quản lý thị trường nên có thể giuớ cho các nhà đầu tư tránh được các rủi ro không đáng có và đạt được hiệu quả đầu tư chứng khoán cao hơn.

Theo thời hạn đầu tư chứng khoán

Theo thời hạn thanh toán, các chứng khoán của doanh nghiệp có thể chia thành chứng khoán ngắn hạn và chứng khoán dài hạn. Các chứng khoán ngắn hạn là các chứng khoán có thời hạn từ dưới 1 năm (3 tháng, 6 tháng, 9 tháng ...); ngược lại các chứng khoán có thời gian đáo hạn thanh toán từ 1 năm trở lên được gọi là chứng khoán dài hạn. Các chứng khoán có thời gian đáo hạn càng dài thì mức độ rủi ro có thể gặp càng lớn và tính thanh khoản càng thấp. Vì vậy khi lựa chọn các loại chứng khoán đầu tư các nhà đầu tư cũng cần chú ý lựa chọn cơ cấu đầu tư hợp lý giữa chứng khoán ngắn hạn và chứng khoán dài hạn.

Quy trình đầu tư chứng khoán

Quy trình đầu tư chứng khoán sẽ có những sự khác biệt nhất định nếu nhà đầu tư chứng khoán lựa chọn các phương thức đầu tư chứng khoán. Tuy nhiên về cơ bản bao gồm các bước cơ bản như sau:

  • Phân tích và lựa chọn danh mục đầu tư chứng khoán: Việc đầu tư chứng khoán thường bắt đầu bằng việc phân tích và lựa chọn danh mục đầu tư chứng khoán tối ưu sao cho vừa có thể đem lại tỷ suất sinh lời cao, đồng thời hạn chế tối đa các rủi ro đầu tư có thể gặp phải. Nội dung phân tích thường là xem xét, đánh giá mức độ sinh lời và khả năng rủi ro có thể gặp phải trong đầu tư chứng khoán sẽ lựa chọn, do các chứng khoán có mức sinh lời cao thường gắn với độ rủi ro cao, vì thế đa dạng hoá danh mục đầu tư chứng khoán là cách mà các nhà đầu tư hay lựa chọn để phân tán rủi ro và tối đa hoá thu nhập đầu tư chứng khoán. Hình thức đang dạng hoá đầu tư chứng khoán có thể là đầu tư vào chứng khoán của nhiều doanh nghiệp trong các ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh khác nhau, kết hợp giữa đầu tư cổ phiếu và đầu tư trái phiếu với những kỳ hạn thanh toán đa dạng để tăng khả năng thanh khoản của chứng khoán. Việc lựa chọn một danh mục đầu tư chứng khoán cụ thể sẽ tuỳ thuộc vào chiến lược đầu tư chứng khoán của từng nhà đầu tư riêng biệt.
  • Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán: Hoạt động đầu tư chứng khoán không chỉ dừng lại ở chỗ lựa chọn được danh mục đầu tư chứng khoán mà còn ở chỗ quản lý, điều chỉnh danh mục đầu tư trong suốt thời gian nắm giữ chúng phù hợp với những diễn biến cụ thể của thị trường. Việc quản lý danh mục đầu tư có thể khác nhau đôi chút giữa quản lý danh mục đầu tư trái phiếu hay cổ phiếu. Tuy nhiên người ta thường phân biệt thành hai phương pháp quản lý chủ yếu là quản lý thụ động và quản lý chủ động.
  • Phương pháp quản lý danh mục đầu tư thụ động là việc nhà đầu tư chọn mua và nắm các chứng khoán cho đến khi đáo hạn thanh toán mà không quá chú trọng đến việc phân tích, dự báo những ảnh hưởng của sự biến động của lãi suất thị trường. Theo đó, danh mục đầu tư chứng khoán tốt nhất sẽ là danh mục đầu tư có thể đem lại mức thu nhập ngang bằng với mức doanh lợi đầu tư trung bình trên thị trường. Phương pháp quản lý thụ động do vậy chỉ có tác dụng phòng tránh các rủi ro không hệ thống mà không có khả năng phòng tránh những rủi ro hệ thống trên thị trường.
  • Phương pháp quản lý danh mục đầu tư chủ động đòi hỏi việc mua và nắm giữ các chứng khoán phải trên cơ sở phân tích, dự báo các ảnh hưởng của sự biến động thị trường để đạt mức sinh lợi cao hơn mức doanh lợi trung bình của thị trường với mức độ rủi ro có thể chấp nhận được. Các yếu tố có thể gây nên những biến động thị trường cần được phân tích và dự báo trong quản lý danh mục đầu tư chủ động là sự biến động của lãi suất thị trường, sự thay đổi của cơ cấu kỳ hạn lãi suất hoặc sự thay đổi mức chênh lệch lãi suất giữa các loại chứng khoán khác nhau ... Dựa trên kết quả sự phân tích, dự báo đó, các nhà đầu tư sẽ hướng vào việc lựa chọn danh mục đầu tư chứng khoán có thể đem lại mức thu nhập cao hơn mức doanh lợi trung bình trên thị trường.

(Còn tiếp)

Trần Đình Uyên

Nguồn:

[1] Học viện tài chính, PGS.TS Nguyễn Đăng Nam (2006), Phân tích và đầu tư chứng khoán, Nhà xuất bản tài chính.

[2] http://cafef.vn/

 

» Các tin khác: