Góc học tập
18/01/2017 10:41:00 PM

Các ứng dụng của giao dịch ngoại hối kỳ hạn

Giao dịch ngoại hối kỳ hạn có thể giúp cho nhà kinh doanh phòng tránh rủi ro đối với tài sản liên quan đến tỷ giá hối đoái qua 3 chức năng cơ bản sau: Phòng tránh rủi ro trong xuất nhập khẩu cho vị trí đầu tư, đầu cơ trên giá tiền tệ tương lai và phòng tránh rủi ro cho kinh doanh chênh lệch lãi suất.

Trước hết, giao dịch ngoại hối kỳ hạn được sử dụng phổ biến để bảo hiểm rủi ro tỷ giá trong kinh doanh quốc tế. Nhà kinh doanh xuất nhập khẩu và các nhà đầu tư liên quan đến hối đoái nhiều nhất so với các thành phần khác do việc thanh toán bằng ngoại tệ. Tỷ giá lên xuống giữa các tiền tệ đều ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của họ. Nhà xuất khẩu bán hàng hay dịch vụ ra nước ngoài, thu ngoại tệ, do đó cần được phòng ngừa rủi ro do biến đổi của tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến mức lời, lỗ của họ lúc nhận được tiền thanh toán từ nhà nhập khẩu nước ngoài. Trái lại, nhà nhập khẩu muốn biết rõ tỷ giá lúc mình thanh toán cho nhà xuất khẩu để tính giá thành và mức lời của mình nên có nhu cầu mua ngoại tệ trước theo giá mà mình có thể cho là thuận lợi hay ít bất lợi nhất. Do đó, cả nhà xuất lẫn nhà nhập khẩu đều có nhu cầu dùng hợp đồng mua, bán ngoại tệ kỳ hạn. Nếu doanh nghiệp có một khoản phải thu, một tài sản hay một thu nhập trong tương lai định giá bằng ngoại tệ (gọi tắt là tài sản định giá bằng ngoại tệ), giá ngoại tệ đang có xu hướng giảm xuống, doanh nghiệp có thể bảo hiểm rủi ro này bằng cách tạo ra một tình trạng đóng (offsetting) cho tài sản này thông qua thị trường kỳ hạn. Cụ thể là doanh nghiệp sẽ bán kỳ hạn tài sản này. Do tỷ giá trên hợp đồng kỳ hạn được xác định vào ngày ký kết hợp đồng nên dù tỷ giá hối đoái trên thị trường giao ngay thay đổi như thế nào, giá trị của tài sản tính bằng đồng nội tệ vẫn không thay đổi. Ngược lại, nếu doanh nghiệp có một khoản nợ định giá bằng ngoại tệ, doanh nghiệp sẽ mua kỳ hạn ngoại tệ để tạo ra một trạng thái đóng bằng đồng bản tệ cho khoản nợ của mình. Nếu sự biến động của tỷ giá giao ngay đúng như dự đoán của doanh nghiệp, doanh nghiệp đã bảo hiểm được cho tài sản (nợ) của mình. Nếu ngược lại, sự thiệt hại trên hợp đồng kỳ hạn được xem như là chi phí bảo hiểm.

Bên cạnh đó, các chủ thể tham gia thị trường ngoại hối còn có thể sử dụng hợp đồng ngoại hối kỳ hạn để đầu cơ. Kinh doanh tiền tệ cũng giống như hàng hóa, nếu nhà đầu cơ dự đoán tỷ giá giao ngay trong tương lai 90 ngày sẽ cao hơn tỷ giá kỳ hạn 90 ngày hiện nay thì anh ta sẽ mua tiền tệ theo tỷ giá kỳ hạn. Ngược lại, anh ta sẽ bán số tiền theo tỷ giá kỳ hạn nếu dự đoán tỷ giá giao ngay trong tương lai thấp hơn tỷ giá kỳ hạn. Nếu dự đoán đúng, nhà đầu cơ sẽ hưởng lợi trên sự chênh lệch giữa giá mua và giá bán tiền tệ và ngược lại.

Hợp đồng ngoại hối kỳ hạn cũng đóng một vai trò quan trọng trong kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Các nhà đầu tư khi thực hiện kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòng ngừa phải sử dụng hợp đồng ngoại hối kỳ hạn để phòng tránh rủi ro tỷ giá có thể xảy đến khi anh ta bán lại các khoản ngoại tệ từ tiền gửi ngân hàng ở tương lai.