Góc học tập
18/09/2017 02:27:03 PM

Tìm hiểu tỷ số PEG

PEG là gì 


PEG là một công cụ giúp nhà đầu tư có thể tìm thấy các cổ phiếu đang bị định giá thấp. PEG không phổ biến như P/E hay P/B, nhưng nó thật sự là một chỉ số rất có giá trị. Khi sử dụng PEG cùng với các chỉ số có liên quan khác, sẽ giúp nhà đầu tư hiểu được thị trường đang đánh giá tiềm năng tăng trưởng của một cổ phiếu trong tương quan với tăng trưởng EPS như thế nào? 

PEG so sánh giữa P/E với tỷ số tăng trưởng EPS kỳ vọng (G) của nó (P/E chia G). Nếu PEG bằng 1, điều đó có nghĩa là tăng trưởng EPS của cổ phiếu đã được thị trường định giá đầy đủ vào trong giá của cổ phiếu. Trong một thị trường hiệu quả và các nhà đầu tư đều hành động một cách hợp lý thì điều này là bình thường, bởi lẽ P/E được mặc nhiên xem là đã phản ánh tăng trưởng thu nhập trong tương lai của cổ phiếu.
Nếu PEG lớn hơn 1 cho thấy rằng, có thể cổ phiếu đang bị định giá quá cao, hay nói cách khác là mức tăng trưởng thu nhập mà thị trường kỳ vọng vào cổ phiếu đó cao hơn mức tăng trưởng thật sự mà cổ phiếu đó có thể tạo được. Các cổ phiếu tăng trưởng thường có tỷ số PEG lớn hơn 1, bởi vì các nhà đầu tư sẵn lòng trả nhiều hơn cho một cổ phiếu được kỳ vọng là có tốc độ tăng trưởng nhanh. Nó cũng có thể là do thu nhập đã được dự báo thấp hơn trong khi giá cổ phiếu vẫn rất ổn định vì nhiều lý do khác.
Nếu PEG nhỏ hơn 1, đây là dấu hiệu cho biết khả năng về một cổ phiếu nào đó đang bị định giá thấp hoặc là thị trường đã không kỳ vọng công ty có thể đạt được tăng trưởng thu nhập giống như những dự báo mà công ty đưa ra. Các cổ phiếu thu nhập (hay cổ phiếu giá trị) thường có PEG nhỏ hơn 1, bởi vì những kỳ vọng về thu nhập cổ phiếu của nhà đầu tư đang tăng lên trong khi thị trường đã không nhận ra tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu đó. Mặt khác, nó có thể là do những kỳ vọng mà thu nhập của nhà đầu tư đối với cổ phiếu đó đã giảm sút mạnh so với những dự báo của công ty.
Có một điều rất quan trọng khi sử dụng PEG, đó là: cũng giống như nhiều chỉ số tài chính khác, nhà đầu tư sử dụng PEG phải thêm vào các thông tin khác để có được một cái nhìn toàn cảnh, đầy đủ hơn về bức tranh tiềm năng đầu tư của công ty. Nhà đầu tư phải hiểu khuynh hướng hoạt động của công ty, các yếu tố cơ bản cũng như mức tăng trưởng thu nhập kỳ vọng có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Thêm nữa, để khẳng định một cổ phiếu nào đó đang bị đánh giá quá cao hoặc quá thấp, nhà đầu tư phải phân tích P/E và cả PEG trong tương quan với nhóm ngành của cổ phiếu đó cũng như với toàn bộ thị trường.

PEG tốt hơn P/E

P/E = giá cổ phiếu/thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Tuy nhiên, bên cạnh thu nhập, còn khá nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, như:
- Thương hiệu: đây là tài sản vô hình của công ty, những thương hiệu tên tuổi như P&G trị giá hàng triệu USD. Trên TTCK, những thương hiệu lớn sẽ được nhà đầu tư đưa vào trong giá cổ phiếu. 
- Nguồn lực con người: nhân viên, các quản trị cấp cao, các chuyên gia của công ty được xem là những người đã tạo ra giá trị gia tăng cho công ty. 
- Kỳ vọng của nhà đầu tư: TTCK là thị trường của những kỳ vọng. Nhà đầu tư mua chứng khoán vì những kỳ vọng về mức lợi nhuận cao trong tương lai, chứ không phải vì những thành quả đã đạt được trong quá khứ của công ty đó.
- Khả năng gia nhập thị trường của đối thủ cạnh tranh: một công ty muốn thành công trong dài hạn thì phải đưa ra được các chiến lược đúng đắn nhằm ngăn chặn đối thủ cạnh tranh có thể gia nhập thị trường.
Những yếu tố nêu trên sẽ ảnh hưởng đến mức tăng trưởng thu nhập của công ty trong tương lai. Trong khi P/E chỉ sử dụng giá trị thu nhập trong quá khứ, do vậy nó đã không phản ánh được một bức tranh toàn cảnh về tiềm năng tăng trưởng của các cổ phiếu.

» Các tin khác: