Góc học tập
16/06/2021 03:54:18 PM

GIÁ CỔ PHIẾU HGP TĂNG TRƯỞNG NÓNG: GÓC NHÌN TỪ NỀN TẢNG DOANH NGHIỆP

Giá cổ phiếu của Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (mã HPG) đã tăng trưởng ngoạn mục trong suốt 06 tháng đầu năm 2021. Nguyên nhân nào đã đưa đến hiện tượng này? và Xu thế này có bền vững không? Dưới góc nhìn phân tích cơ có 03 nguyên nhân chính sau đây:

 

Hình 1: Biểu đồ giá cổ phiếu HGP 06 tháng đầu năm 2021 [1]

 

  1. Lợi thế quy mô vận chuyển: Các nhà máy thép cho sản lượng lớn nhất Trung Quốc được nằm tập trung ở các tỉnh, thành phố sau: Thành phố Đường Sơn, Bắc Kinh, Thiên Tân, Tỉnh Hà Bắc, An Huy, Sơn Đông, Sơn Tây, Thiểm Tây, Quảng Đông. Trung tâm sản xuất nhiều thép nhất Trung Quốc nằm tại phía bắc Thành phố Đường Sơn, nơi đây đã cho ra sản lượng 144 triệu tấn vào năm 2020. Dựa trên thống kê trên cho ta thấy, chỉ có một số tỉnh và thành phố sau đây là có cảng biển, bao gồm: Thành phố Đường Sơn, Thiên Tân, Quảng Châu, Tỉnh Hà Bắc, Sơn Đông; còn lại các Tỉnh, Thành phố sau không có cảng biển là: Bắc Kinh, Thiểm Tây, An Huy, Sơn Tây. Ngay cả thủ phủ thép của Trung Quốc là Đường Sơn thì nơi tập trung nhiều nhà máy nhất lại nằm ở phía Bắc Đường Sơn là nơi cách xa cảng biển. Vị trí của nhà máy Hoà Phát nằm tại Dung Quất Quảng Ngãi - nơi đây có cảng biển nước sâu tiếp cận được tàu có tải trọng 200.000 tấn nên giảm được giá thành vận chuyển so với các tàu nhỏ khoảng 3% .

 

  1. Chi phí vận chuyển nguyên vật liệu thấp hơn: Các khu vực bán quặng sắt lớn nhất thế giới hiện nay là: Úc, Nam Phi, Brazil. Như vậy, hải trình chở quặng của Hoà Phát đối với các nước như Úc, Nam Phi gần hơn các công ty thép Trung Quốc khoảng 3.000 - 4.000 km nên tiết kiệm được 5% chi phí vận chuyển. Thêm vào đó, đại đa số các nhà máy thép của Trung Quốc đều nằm cách xa cảng biển nên ngoài chi phí vận tải đường biển, các nhà máy này sẽ phải cộng thêm chi phí vận chuyển quặng sắt từ cảng biển về nhà máy .

 

  1. Chi phí vẩn chuyển thành phẩm thấp hơn: Ngược lại, khi chở thép thành phẩm đi bán cho các nước Asean, thép Hoà Phát cũng gần hơn 3.000 - 4.000 km và cũng tiết kiệm được 5% chi phí vận chuyển.

 

  1. Lợi thế công nghệ hiện đại: Các nhà máy thép Trung Quốc được xây dựng từ lâu, lại dùng công nghệ của Trung Quốc nên không hiện đại, trong khi đó Nhà máy Thép Hoà Phát dùng công nghệ hiện đại nhất của Tây Âu nên tiết kiệm được 3% chi phí.

 

Như vậy tổng hợp lại Hoà phát tiết kiệm được 16% so với các công ty thép Trung Quốc nhờ  giảm 3% chi phí vận chuyển thành phẩm do có cảng biển nước sâu; giảm 5% chi phí vận chuyển quặng do gần nguồn quặng; giảm 5% chi phí vận chuyển do gần nơi bán hàng là các nước Asean; giảm 3% chi phí do công nghệ hiện đại. Theo đó hiệu quả sản xuất của Hòa Phát cũng cao hơn các nhà máy thép của Trung quốc (Bảng 1) [2]

Với các dữ liệu trên, đã góp phần giải thích khả năng cạnh tranh của giá thép Hòa phát và theo đó giúp cho giá cổ phiếu HPG tăng trưởng liên tục./.

 

Bảng 1: Bảng so sánh hiệu quả của HPG với các công ty thép Trung quốc

 

Nguồn:

[1] https://s.cafef.vn/hose/HPG-cong-ty-co-phan-tap-doan-hoa-phat.chn

[2]https://stockbook.vn/chi-phi-san-xuat-cua-hoa-phat-tot-hon-ca-nhung-doanh-tutIdEEUTiwNGqhHLVNFD8mEjCZjknp2xzc

» Các tin khác: